乐竞体育由于经济动荡、利率高企、信贷融资困难，投资者更加谨慎，并购市场全面放缓。投资银行林肯国际近期对350多名消费领域的私募股权投资者进行了一项调查，近60%的受访者表示乐竞体育，由于经济环境的影响，2023年他们对已有资产的持有期将更长。充满挑战的经济环境已经导致许多人将注意力从并购转向优化现有投资组合中公司的业绩。

　　在美妆领域乐竞体育，护肤公司如若希望被战略收购，只是“不错”还不够，而是要达到“完美”。林肯国际消费者集团总监Ashleigh Barker表示：“现在达成交易的标准和门槛比过去高得多。”

　　公开数据显示，截止到5月底，2023年国际美妆市场投融资事件至少43起，但涉及护肤品牌的不到10起。在过去一年左右的时间里，一大批护肤企业进入资本市场，它们具备得到战略性投资的合理性，但没有投资者出价，这些公司不得不暂停寻求出售的进程。

　　战略投资者对护肤企业越来越挑剔，一方面是因为过去10年的收购狂潮之后，它们已拥有了一定数量的资产，另一方面，护肤消费趋势也在不断变化。

　　加拿大皇家银行资本市场消费者与零售集团总监Nadia Pelaez表示：“战略投资者对所投资的资产更加挑剔，进行了更多的尽职调查，真正深入了解这些资产。市场上有一些不错的品牌没有获得投资，也许是因为它们没有达到投资者的要求，也可能是因为创始人或私募股权投资者想要的估值过高。”

　　战略投资者比以往任何时候都更关注有效并得到实际临床研究背书的护肤产品，Pelaez指出，投资者正在深入研究产品的配方，以了解它们是否真的有效。

　　消费者同样更加注重护肤品的产品功效，他们对成分及其功效的了解程度不断提升，同时对科学和专业护肤品牌的兴趣激增，“无功效不护肤”的理念在护肤市场中不断渗透乐竞体育，如今乐竞体育，一个新产品想要脱颖而出，显著的功效几乎已成为必要条件。

　　投资银行Harris Williams董事总经理Kelly McPhilliamy说：“功效一直很重要，但在疫情过后乐竞体育，消费者也对护肤背后的科学更加熟悉，他们寻找的是真正的护肤效果。”

　　虽然交易放缓，但是资本市场仍在持续关注着优质的护肤品牌，积极寻找值得投入的品牌以扩充现有的投资组合。

　　今年四月，欧莱雅集团宣布从Natura&Co.手中收购Aesop，此次交易中Aesop品牌的企业估值达到25.25亿美元。Aesop的产品覆盖护肤、个护和香氛领域，其专注于产品本身而非过度营销的品牌理念，以及融合在产品和门店设计中的独特美学让Aesop收获了一批忠实的消费者。对于欧莱雅集团高档化妆品部，拥有独特调性的Aesop将成为其现有品牌组合的一个很好的补充。

　　“纯净”美妆在护肤赛道中的热度依旧未减，娇韵诗集团持有者Courtin家族通过名下的投资公司Famille C Participations收购了护肤品牌Pai的多数股权。Pai成立于2007年，拥有有机、素食和无动物实验认证，成分原料来源天然，进一步丰富了娇韵诗集团的护肤品牌矩阵。

　　Laura Mercier、Bare Minerals和Buxom的拥有者Orveon Global近期也在寻求拓展护肤业务，该公司已任命Christina Hull为首席转型官，领导并购工作，Orveon Global首席执行官Pascal Houdayer表示他的愿景是建立5个品牌组成的品牌矩阵，在这3个彩妆品牌的基础之上，再增加2个高端定位的护肤品牌。

　　由此可见，护肤赛道的投融资速度虽然有所放缓，投资方更加谨慎，但具有增长潜力、且能完善投资组合的品牌仍会被资本留意。而护肤品牌需要在以功效为核心的前提下，建立起差异化竞争力，才能成为“完美”的投资标的。BINC